小说620

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“那我们之后，怎么做？”

“开发出了一种可交易的CDS，这种CDS的价格随着次贷债券的价格变动。如果次级抵押贷款债券的价值上升，这种CDS的价值会下降，看好房市的人会把他卖掉，看空房市的人则会购买它。如果房价下跌，次贷违约，那么许多人为了获取巨额的保费会争相购买这种CDS，这种CDS的价格将会暴涨。”

“苏小姐，这样做的风险太大了”

“别担心，我研究数据，自开放二房政策以来，房屋价值上涨了1-5%的人违约的概率，是房屋价值上涨超过10%的人的4倍。这意味着住房价格甚至不需要下跌，只要不再维持高速的上涨，就会有大批A国人停止还贷。”

“如果将有7380亿美元的气球贷利率从5%上升到10-10.5%。美联储这时候已经开始加息了，这些利率会变得更高。所以，做空房市，这条路是不会错的”

“好的，我知道接下来如何做了”

季墨挂断电话后，就开始安排苏暖交代的事情，出了买各大银行CDS，也在着手准备可以交易买卖的CDS。

时间一天天过去，次贷市场“晴雨表”——ABX指数还保持在100上下。ABX指数由各大银行根据过去6个月的市场数据确定出来，可以看做次贷市场的道琼斯指数。尽管房价已经开始下降，违约率开始上升，而苏暖他们却没能赚到一分钱。

季墨开始有些着急，他立即给苏暖打去了电话。

“苏小姐，ABX指数还保持在100上下，我们预估是不是出现了问题”

“别着急，我知道是什么原因”

“什么情况？”

“一是三大评级机构和华尔街狼狈为奸，给垃圾债券评了3A级，二是CDO的出现。”

“COD？”

“没错，在抵押贷款债券销售的过程中，总有一些评级最低的高风险债券无法卖掉，投资银行不想持有这些高风险债券，于是他们将这些高风险债券和一小部分安全债券重新打包，组成了新的投资产品，这就是担保债务凭证——CDO”

“那我们该怎么办？”

“静观其变，不过昙花一现而已，大量的B级债券被一次次打包，包装成黄金对外销售，但他们的本质其实是垃圾。大量的B级债券被一次次打包，包装成黄金对外销售，但他们的本质其实是垃圾。”

“次贷债券的狂热由CDO接力，强行支撑起了次贷和金融市场。市场上有1.2万亿美元的次级贷款，在此之上诞生出5万亿美元的CDO。很快，次贷也不够CDO使用了，于是投资银行可能会创造了合成CDO”

“合成CDO？”

“评级机构对债券评级作假、研究机构对房地产数据作假、CDO的投资狂热，三者共同掩盖了房地产市场的颓势，让已经上升的违约率没有引起多少注意。到时候这对我们来说是个好消息。市场硬撑出了房地产的余温，让CDS都很便宜。”

“到时候，我们该怎么做？”

“筹集我们现有的所有资金，对次级抵押贷款债券、ABX指数、CDO、合成CDO等所有能做空的金融产品全部买了CDS进行做空。”

“只要，美联储承受不住，他们为了应对通胀就会连续17次加息，将利率从1%提高到5.25%，就是直接刺破泡沫的时候了”

季墨按照苏暖的要求，开始静观其变，一段时间后，果然美联储开始加息，与苏暖预估的没错，连续17次加息，让许多背负信贷的消费者苦不堪言。

季墨把这个好消息立即告诉了苏暖。

“苏小姐，一些在前几年办理了气球贷买房的次贷客户，发现自己的房贷利率陡然升高到15%以上，随着加息推进，利率迅速变得更高。通过再融资，低收入甚至无收入的他们本来就是通过再融资的钱来消费和还贷的，再融资的钱迅速耗干后，他们果断停止了还贷。一些客户开始抛售自己的房子来换取现金，A国以来涨了126%的房价就会持续下跌，这第一块多米诺骨牌就这样倒下了”

“只要次级贷款指数ABX下跌，就是我们赚钱的时候了，等着看吧”

第325章季墨的担忧

季墨现在对苏暖钦佩不已，从开始策划，到执行，每一步，苏暖都预估的很精准，连美联储加息的可能性都预估到了。

这如何让他不佩服。

月末，A国第二大次贷公司新世纪公司的大批客户出现断贷，华尔街发现债券的“原料”有问题后强迫新世纪收回了这些次贷。

新世纪和花旗这种商业银行不同，它没有吸收存款的能力，他给客户发放房贷的钱都是从华尔街融资得到的。次贷卖不掉并且断贷了，又没收入又要还债，新世纪在四季度暴亏，几乎吃掉了他全年的利润。月末新世纪发布了四季度盈利预警。

第二天，新世纪公司股票下跌36%。次级贷款指数ABX应声下跌5个点。市场第一次感受到了次贷的寒意。

如同苏暖预估的一样，ABX下跌5个点，他们手上持有了将近800亿美元次贷的CDS，ABX下跌5个点，一上午就赚了128亿美元。

这个战绩一出，原本唱衰季氏财团的人，一个个都傻眼了，这个消息在华尔街引起巨震。花旗、美林、瑞银和其他散户投资者把季墨的电话打爆了，他们都来咨询CDS到底是怎么操作的。市场上形成一股用CDS做空次贷的浪潮，进一步加剧了ABX的下跌，短短两周时间，ABX指数从100下跌到了60。

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